26家自主零部件企業(yè)三季度財報：盈利企業(yè)存隱憂，動力電池上層樓
濰柴動力、寧德時代、華域汽車等自主零部件企業(yè)，今年前三季度凈利潤均超過40億元，成為行業(yè)中的大贏家。近日，自主零部件行業(yè)上市公司陸續(xù)發(fā)布的前三季度財報，亮出了企業(yè)盈虧的現(xiàn)狀。
總體來看，三季度財報呈現(xiàn)出行業(yè)一系列新特點。一是有七成以上企業(yè)凈利潤實現(xiàn)增長，近35%的企業(yè)凈利潤超過10億元；二是仍有20%左右企業(yè)出現(xiàn)虧損，但其中部分企業(yè)的虧損顯著收窄；三是有少部分企業(yè)出現(xiàn)“增收不增利”現(xiàn)象，同比出現(xiàn)負增長；四是行業(yè)出現(xiàn)“強者恒強”，頭部企業(yè)效益持續(xù)向好；五是今年以來動力電池企業(yè)表現(xiàn)突出，盈利能力普遍增強。
頭部向好 隱憂未消
盡管面臨芯片短缺、原材料漲價等一系列不利因素，但今年以來頭部企業(yè)依然能夠披荊斬棘，實現(xiàn)較大幅度盈利，但是仍存在一些隱憂。
前三季度，濰柴動力實現(xiàn)凈利潤79億元，同比增長11.18%；而同期營收達1664.29億元，同比增長12.92%。利好方面，濰柴動力8月17日下線第40萬臺國六發(fā)動機，并啟動“國六服務濰柴行”；氫燃料電池方面，其全新一代氫燃料電池發(fā)動機配套黃河重卡亮相國家“十三五”科技創(chuàng)新展；另外，濰柴還對控股子公司陜西重汽增資40.8億元。隱憂方面，濰柴動力總體仍呈現(xiàn)出“內強外弱”的格局。在國內，其提供的變速箱銷量近三年增長穩(wěn)健，復合增長率達到14.2%；發(fā)動機業(yè)務今年上半年銷量增長達42.77%。但其國外業(yè)務板塊收入仍不理想，主要為產品的海外出口及智能物流業(yè)務，其中智能物流運營載體凱傲集團凈利率較低，對濰柴動力今年第三季度影響顯著，而海外疫情的反復也令凱傲集團的運營存在較多不確定性。
前三季度凈利潤達47.02億元、同比增長51.56%的華域汽車，成績亮眼，其前三季度營收也達到了1003.34億元，同比增長9.39%。總體上，華域汽車不僅傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)健增長，在智能座艙、智能駕駛、智能動力等新興領域，也已逐步收割紅利。其中，華域汽車的77GHz前向毫米波雷達產品，其子公司自主研發(fā)的4D成像毫米波雷達產品，都已嶄露頭角；智能座艙相關產品，已經在為上汽通用、上汽大眾、吉利汽車、上汽乘用車、特斯拉等品牌提供配套。其面臨的挑戰(zhàn)，是芯片短缺帶來部分細分領域業(yè)績下滑，其中又以海外業(yè)務為主，由于歐洲、北美等地相關車企因缺芯相繼削減產量，華域汽車也連帶受損；同時，上游原材料漲價也將帶來新的挑戰(zhàn)。
而其他如繼峰股份、均勝電子等上市公司收益均有向好趨勢。其中，繼峰股份控股子公司德國格拉默與特斯拉有業(yè)務合作，主營業(yè)務為汽車內飾及座椅系統(tǒng)，由此，股價上行明顯。而虧損大幅收窄的公司中，四維圖新是其中之一，其高精度地圖已經覆蓋全國高速公路，目前根據(jù)客戶需求，正有序推進部分城市普通道路地圖制作，同時對于融資及其償還能力也有提升。
“在產業(yè)變革時代，尤其是還有疫情、產業(yè)鏈、供應鏈等方面多種不利因素考驗下，企業(yè)發(fā)展很難有一帆風順的，要不斷應對新挑戰(zhàn)，或許這正在成為自主品牌零部件企業(yè)發(fā)展中的新常態(tài)。”招商證券分析師馬宏圖向《中國汽車報》記者分析稱，上述這些企業(yè)在收獲盈利的同時，也會去克服種種不利因素，不斷向上。
為何“增收不增利”
前三季度企業(yè)財報中，“增收不增利”成為一類值得關注的現(xiàn)象。其中，銀輪股份前三季度凈利潤2.16億元，同比下降22.68%；萬安科技凈利潤為0.11億元，同比下降36.82%。
其中，主營汽車底盤控制系統(tǒng)的萬安科技，產品覆蓋乘用車和商用車底盤控制系統(tǒng)兩大領域，擁有底盤前后懸架系統(tǒng)、汽車電子控制系統(tǒng)、氣壓制動系統(tǒng)、液壓制動系統(tǒng)、離合器操縱系統(tǒng)、底盤副車架等系列產品。其具有研發(fā)設計、工藝開發(fā)等技術優(yōu)勢，具備“產業(yè)化、系列化、成套化”的生產能力，在產能、規(guī)模、裝備及技術實力方面均位于行業(yè)前列。對于此次虧損，萬安科技財報中并未解釋，但此前曾公開表示，其正從傳統(tǒng)制動產品發(fā)展為集制動系統(tǒng)、電子控制系統(tǒng)、離合器操縱系統(tǒng)、底盤模塊化于一體，并向電動化、智能化、網聯(lián)化、輕量化等領域拓展。因此，外界認為，或許是面向“新四化”等方面的基礎投資導致支出較大。
還有多家企業(yè)呈現(xiàn)出“增利不增收”，即凈利潤雖然不高，但同比漲幅較大?？屏h前三季度凈利潤只有0.39億元，同比增幅卻高達158.73%；華陽集團同期實現(xiàn)凈利潤2.08億元，同比增幅高達133.13%。其中，華陽集團前三季度業(yè)績的增長主因是其汽車電子及精密壓鑄業(yè)務收入增加。期間，其中控及液晶儀表已相繼搭載于長安、廣汽、長城等車企相關車型上，同時，車機項目具備賽力斯等項目定點，后續(xù)有望穩(wěn)步增長。此外，其座艙域控制器規(guī)模量產時機已成熟，并于9月獲國產車型定點，該產品有望憑借其高集成度和擴展性快速滲透。
“‘增收不增利’與‘增利不增收’都是因為企業(yè)各自處境不同。”華泰證券分析師彭松林向《中國汽車報》記者表示，“增收不增利”的企業(yè)中，具體原因多種多樣，應該是企業(yè)自己財報中的解釋最清楚，但一般情況下，除了企業(yè)出現(xiàn)經營相關重大變故之外，由于上馬新項目、增資擴產等原因，賬面也會出現(xiàn)階段性虧損，但隨著新項目效益的顯現(xiàn)會實現(xiàn)扭虧；還有去年同期出現(xiàn)基數(shù)較高的情況?！霸隼辉鍪铡钡钠髽I(yè)，大多數(shù)是去年前三季度受到疫情等因素影響，基數(shù)較低，即使凈利潤數(shù)額不大，同比也會出現(xiàn)增幅較大的情況。
電池板塊整體上升
縱觀前三季度財報，動力電池企業(yè)在整個自主零部件上市公司中較為突出，寧德時代、贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能等動力電池企業(yè)均實現(xiàn)良好盈利。
其中，寧德時代前三季度營收733.62億元，同比增長132.73%，凈利潤實現(xiàn)77.51億元，同比增長130.9%，在動力電池板塊中是名副其實的“龍頭老大”。盡管從業(yè)務結構來看，動力電池已經成為寧德時代營收的主要來源和利潤“奶牛”，但其儲能系統(tǒng)銷售收入也增長迅猛，且毛利率相對較高。6月，寧德時代與特斯拉宣布雙方電池供應合作延長到2025年；7月，寧德時代推出鈉離子電池。
動力電池板塊中，贛鋒鋰業(yè)前三季度營收達70.54億元，同比增長81.19%；凈利潤實現(xiàn)24.73億元，同比增長648.24%。贛鋒鋰業(yè)是動力電池上游鋰材料供應商，5月，其耗資17億元并購墨西哥一家鋰礦公司；其公開表示“今年鋰材料一直處于供不應求狀態(tài)”；同時，原材料漲價也給其帶來利好。近日，贛鋒鋰業(yè)稱已經與特斯拉簽署了供貨合同，向特斯拉供應電池級氫氧化鋰產品，將對經營業(yè)績產生積極影響。
億緯鋰能前三季度營收達114.48億元，同比增長114.39%；凈利潤實現(xiàn)22.16億元，同比增長134.18%。針對今年磷酸鐵鋰電池趨熱的市場需求，其新建的磷酸鐵鋰電池產線已實現(xiàn)量產，同時，公司的軟包三元電池在穩(wěn)定向國際大客戶進行批量交付，供應穩(wěn)定。目前，該公司正持續(xù)向上延伸布局產業(yè)鏈，包括與德方納米設立合資公司年產10萬噸磷酸鐵鋰、與恩捷股份設立合資公司年產16億平鋰電隔膜及與之匹配的涂布膜等，有望穩(wěn)定原材料供給和提升成本競爭力。
“動力電池行業(yè)今年以來是隨著新能源汽車產銷趨旺而效益向好。”中信證券分析師路海波向《中國汽車報》記者表示，今年以來一些動力電池相關企業(yè)在紛紛擴產，并在前三季度取得了較好的效益。但是值得注意的是，從長遠來看，一定要避免若干年前的“一窩蜂”式的“擴張陷阱”，造成產能過剩，企業(yè)要從自身情況和技術、市場、行業(yè)發(fā)展的多個角度去審視和分析現(xiàn)實與未來，才能始終在激烈的市場競爭中立于不敗之地。